В России кредитный бум. Это хорошо или плохо? Может, мне тоже стоит взять кредит?

В России все чаще пишут о кредитном буме — и об опасностях, с ним связанных. «Медуза» попросила профессора Рубена Ениколопова, который 1 сентября станет ректором Российской экономической школы, объяснить, действительно ли бум есть, чем он опасен — и стоит ли брать кредит прямо сейчас.

Да, цифры действительно говорят об этом. Долги россиян перед банками растут очень быстрыми темпами. Если за весь 2017 год эта задолженность выросла на 1,3 триллиона рублей — с 10,8 до 12,2 триллиона, то в 2018-м она выросла на такую же сумму всего за первые 7 месяцев, дойдя к концу июля до 13,5 триллиона рублей.

Самое неприятное, что рост задолженности не сопровождается ростом доходов. По итогам января-мая 2018 года суммарный долг по кредитам граждан достиг почти 24% их годовых доходов, за счет кредитов финансируется около пяти процентов потребительских расходов. Кроме того, у россиян входит в привычку брать на себя много разных кредитов: сейчас уже 47% россиян имеют два и более непогашенных кредита. 

Скорее всего, есть две основные причины. Во-первых, в России сейчас рекордно низкая инфляция, и как минимум на бумаге кредиты «подешевели». Для физических лиц ставка снизилась за четыре года более чем на треть, с 18,3% в январе 2014 года до 12,9% в декабре 2017-го. Проблема в том, что это удешевление иллюзорно, так как оно не учитывает снижение инфляции. Возвращать кредиты по одной и той же ставке гораздо легче в условиях высокой инфляции, так как возвращаемые рубли «стоят» дешевле тех, которые брались в кредит. Поэтому более правильно смотреть на «реальную ставку процента» — разницу между ставками по кредиту и инфляцией. А она не снизилась, а увеличилась — инфляция в том же 2014 году составляла 11,4%, в то время как в 2017 она была уже 2,5%. А значит, и возвращать кредиты будет сложнее, чем раньше. 

Во-вторых, кредиты используются для того, чтобы приобрести предметы длительного пользования, покупку которых граждане откладывали в предыдущие годы. Доходы населения уже несколько лет снижаются или почти не растут. Согласно данным опросов, до 2016 года россияне сохраняли оптимизм, и больше двух третей граждан считало экономические трудности временными. Но уже в 2016-м доля людей, считающих экономические проблемы краткосрочными, упала почти до 51%, а доля респондентов, понимающих, что экономика страны находится в кризисе, выросла с 31% до 44%. При этом доля людей, недовольных своим экономическим положением, выросла с 55% до 61%. Снижение оптимизма привело к тому, что россияне вместо того, чтобы откладывать покупки в надежде на увеличения доходов, стали делать их в кредит.

Не очень. Из более чем 13 триллионов рублей долгов по кредитам 811 миллиардов составляет просроченная задолженность. Около 20% из тех, у кого есть кредиты, с трудом справляются с долговой нагрузкой: на обслуживание долга у них уходит более половины доходов (25% тратят на обслуживание кредитов от трети до половины своих доходов). К началу 2018 года доля заемщиков, у которых в кредитной истории нет ни одной записи о просрочках, упала ниже 50%.  При этом растет количество должников с просрочкой более 90 дней. 

В ближайшее время — вряд ли. Ситуация, действительно, напоминает 2014 год, после которого произошел банковский кризис. Но тогда кризис был запущен падением цен на нефть, введением санкций и последовавшим за этим падением курса рубля. Безусловно, высокий уровень закредитованности населения, и, в особенности, тот факт, что существенная часть кредитов была не в рублях, а в валюте (чего сейчас уже нет), сделал финансовую систему неустойчивой к внешним шокам. Но сам по себе он не был его причиной. 

Ну и если посмотреть на показатели закредитованности схожих по уровню ВВП с Россией стран, то картина выглядит не так плохо. В России соотношение долга населения к ВВП — 16,2%, в Польше — 35%, в Турции — 17,4%. Кстати, в Малайзии этот уровень — 67%.

В целом, без дополнительных внешних шоков (например, введения очень жестких санкций), пока что ожидать банковского кризиса, вызванного плохими долгами, вряд ли оправданно. Сейчас больше пугает не размер задолженности, а темпы ее роста. Если россияне продолжат с такой же скоростью набирать кредиты, то это может само по себе стать достаточно серьезной проблемой, чтобы вызвать банковский кризис. 

Да, такая вероятность есть. И в этом случае мы можем увидеть повторение банковского кризиса, но только в ситуации, когда у государства будет гораздо меньше ресурсов для спасения проблемных банков.

Хотя больше стоит опасаться событий, которые могли бы снизить цену на нефть: санкции имели существенное влияние в 2014 году, во многом потому что служили сигналом общего разворота в отношениях между Россией и западными странам. Сейчас этот эффект уже отыгран, а вот от цены на нефть и другие ресурсы мы по-прежнему зависим очень сильно.

Прежде всего — не берите кредиты в валюте, если вы получаете зарплату в рублях. Избегайте ошибок, которые дорого стоили тем, кто взял валютную ипотеку до 2014 года. Рубль — ресурсная валюта, курс которой подвержен большим колебаниям. Чем меньше вы зависите от таких колебаний, тем лучше. 

Если у вас есть стабильный заработок и вы решаете, взять ли рублевый кредит сейчас или отложить это решение, то, вероятно, лучше сделать именно сейчас. В том числе и для того, чтобы, скажем, досрочно выплатить уже имеющиеся более дорогие кредиты.

Скорее всего, в ближайшее время кредиты снова станут дороже: падение рубля из-за нового раунда санкций и растущие инфляционные ожидания могут подтолкнуть ЦБ к повышению процентной ставки, что обычно приводит к удорожанию кредитов. К тому же, кредитный бум и ухудшение качества долгов может подтолкнуть ЦБ к ужесточению регулирования потребительских и ипотечных кредитов, так что взять их будет сложнее. 

Но будьте осторожны — брать кредит можно, только если вы уверены в том, что сможете его выплатить. Не обманывайтесь низкими ставками по процентам — в условиях невысокой инфляции возвращать такие кредиты может быть даже сложнее, чем более дорогие кредиты в условиях высокой инфляции. Заметного роста доходов в ближайшее время ожидать не приходится, так что, рассчитывая свои возможности по погашению кредита, стоит исходить из того, что ваша зарплата будет оставаться примерно такой же, как сейчас.